Фондовые индексы резко выросли на неделе 12-16 февраля 2018 года, после худших двух недель для биржи S&P 500 с августа 2011 года. Несмотря на то, что все сектора экономики продвинулись на неделе и давление на продажу снизилось, волатильность по-прежнему остается высокой. Об этом передает ДВ-РОСС со ссылкой на блог Edward Jones.

На фоне небольшой волатильности в 2017 году инвесторы должны скорректировать ожидания относительно волатильности в 2018 году, поскольку на фондовом рынке обычно в среднем приходится три отката в 5% каждый год. Чтобы подготовиться к более крупным колебаниям рынка, инвесторы могут при необходимости сбалансировать свои портфели, установить соответствующие ожидания и обеспечить соответствие их портфелей их «комфортному» риску.

Устойчивость волатильности обычно не испаряется так быстро, как только она появляется. Продажи середины 2016 года в ответ на голосование о «Брексите» длились всего несколько дней, и акции вернулись к рекордным максимумам в короткие сроки, но это скорее исключение, чем норма. В августе 2015 года внутридневное падение на тысячу пунктов в Dow — в ответ на переоценку валюты Китая и беспокойство по поводу предстоящего курса ФРС — привело к первой официальной коррекции за четыре года. Рынки отскочили после первоначального падения, но остались под давлением, наконец, опустившись четыре недели спустя, прежде чем возобновить движение вверх.

Когда рыночная волатильность скачет, обычно требуется некоторое время, чтобы колебания сошли на нет. С тех пор, как активизировался этот бычий рынок, после начального 5%-ного падения рынка акции на две недели выросли на 0,4%, но затем увеличились на 10,1% через шесть месяцев после отвода. Иными словами, для восстановления рынка может потребоваться немного усилий после кратковременной распродажи. Источники распродажи играют роль в поиске дна в откате. Впрочем, об этом лучше всего осведомлены профессиональные трейдеры — http://newsbag.ru/miramarkets.

Когда запасы падают в ответ на тревожные сигналы об экономическом росте или системных рисках, слабость часто сохраняется дольше, чем распродажа от внешних факторов. Например, Brexit не представлял структурный риск для глобального роста, поддерживая довольно быстрый отскок. Коррекция в начале 2016 года стала ответом на падение цен на нефть и рост доллара, создавая временную угрозу корпоративным доходам США. Запасам потребовалось несколько недель, чтобы найти дно.

Угроза мировой истории роста была немного более выражена осенью 2015 года на фоне беспокойства о нестабильности в Китае, что привело к чуть более продолжительному провалу. И наоборот, длительная коррекция в 19% в 2011 году была реакцией на долговой кризис в еврозоне и понижение долга США. Это создало более структурный риск для мировой экономики, что привело к более серьезному и расширенному откату. Для дополнительной перспективы кратковременная коррекция бычьего рынка в 1998 году была ответом на экономический кризис в России, тогда как распродажа в 1997 году была немного более продолжительной и более острой, поскольку рынки упали в ответ на финансовый кризис в Азии.

Ускорение на этой неделе имеет смысл — после того, как вы проработали ответ на коленный рефлекс, рынки нашли некоторую связь с базовыми принципами, которые остаются весьма благоприятными.